华盈策略 三季报点评：华泰柏瑞恒生消费ETF基金季度涨幅5.40%

本站消息，日前华泰柏瑞恒生消费ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模0.88亿元，季度净值涨幅为5.4%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞恒生消费ETF基金过去一年净值涨幅为12.65%，在同类基金中排名317/376，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.45%。而基金过去一年的最大回撤为-16.39%，成立以来的最大回撤为-16.39%。

从基金规模来看，华泰柏瑞恒生消费ETF基金2025年三季度公布的基金规模为0.88亿元，较上一期规模8869.91万元变化了-107.98万元，环比变化了-1.22%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.01%，无债券类资产，现金占净值比1.84%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达58.1%，第一大重仓股为创科实业（00669），持仓占比为9.13%。

华泰柏瑞恒生消费ETF现任基金经理为李沐阳。其中在任基金经理李沐阳已从业4年又297天，2024年10月23日正式接手管理华泰柏瑞恒生消费ETF，任职期间累计回报为12.67%。目前还管理着29只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为科半导体（588710），季度净值涨幅为46.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：截至本报告期末,本基金份额净值为1.1744元,本报告期内基金份额净值增长率为5.40%,本基金的业绩比较基准收益率为4.97%。三季度,港股消费板块在“宏观政策托底与结构性升级”双主线下震荡修复。国内扩内需政策持续发力,财政部推出消费贷款贴息等“政策组合拳”。流动性层面,美联储降息周期启动叠加南向资金年内净流入近万亿港元,为港股提供增量资金支持。板块内部呈现“消费分级”特征,Z世代主导的悦己经济(如潮玩、美护)与传统消费龙头形成互补,非必需消费占比达70%,更贴合新消费趋势。四季度行情或从估值修复转向基本面验证。若国内“服务消费促进季”等政策进一步落地,叠加年末消费旺季,港股消费板块盈利增速有望企稳。需关注全球贸易环境波动对港股流动性的潜在扰动,但中长期来看,消费分级与产业升级趋势不可逆:一方面,国内消费对GDP贡献率已超50%,内需驱动经济模式深化;另一方面,港股消费指数兼具A股稀缺资产品类(如跨境电商、国际品牌)与低估值优势,南向资金持续增配核心资产或继续强化指数韧性。若美联储降息路径明确,港股流动性环境改善或进一步放大板块弹性。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.025%,期间日跟踪误差为0.037%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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